Tendances
- El Mansouri réitère son engagement à soutenir les architectes et à encadrer la profession
- Maroc-Gabon : Signature à Rabat d’un protocole d’accord dans le domaine de la justice
- Conterol inaugure sa filiale marocaine pour renforcer sa présence en Afrique du Nord
- Colloque scientifique sur le Cinéma et l’IA dans le cadre du Festival International du Cinéma des Peuples
- Sept téléviseurs Samsung certifiés True Cinema Black et HDR Brightness Accuracy
- Airbus nomme Gabriel Semelas au poste de Président pour l’Afrique et le Moyen-Orient
- Réunion jeudi du Conseil de gouvernement
- Le maire de Melilla : « Quand le Maroc a la volonté, il empêche les entrées massives de migrants »
- U by Emaar dévoile sa nouvelle identité de marque avec la promesse « Votre chemin, chaque jour »
- Le CNESTEN renforce son partenariat avec l’AIEA à travers deux accords stratégiques
M.S.IN recommande de conserver Taqa Morocco dans les portefeuilles. Le courtier valorise le titre à 1130 DH, soit une décote de 5,5% par rapport au cours du 20 juillet 2023.
Après une année 2022 qui a été marquée par la hausse significative de l’inflation et des cours des matières premières due aux effets négatifs de la guerre en Ukraine, de la sécheresse et des difficultés d’approvisionnement, Taqa Morocco se trouve en 2023 face à la continuité de ce contexte difficile avec un rythme moins soutenu, ce qui lui permettrait d’assurer un approvisionnement régulier en charbon à des tarifs inférieurs à ceux de 2022, explique M.S.IN dans une note de recherche
De ce fait, le courtier table, sur la période 2023e-2027p, sur un taux de croissance annuel moyen de 0,1% et -5,0% respectivement du RNPG et du chiffre d’affaires consolidé.
En termes de rémunération des actionnaires, les analystes tablent sur un dividende ordinaire moyen par action de 37,6 dirhams sur la période 2023e – 2027p, soit un TCAM de 1,7%.
Pour la valorisation de la valeur TQM, M.S.IN a utilisé la méthode d’actualisation des cash-flows futurs (DCF), en nous basant sur les hypothèses suivantes :
· Un TCAM du chiffre d’affaires consolidé de -5,0% sur la période 2023e-2027p ;
· Un CMPC de 6,5%, calculé sur la base d’un Bêta de 0,7 et un taux sans risque de 4,2% ;
· Une prime de risque du marché de 5,9% ;
· Et, un Gearing de 88,6%.
C’est ainsi que la valeur de l’action, telle que nous l’avons calculée, ressort à 1 130 dirhams, soit une décote de 5,55% sur la base des hypothèses citées ci-dessus. Notons que cette valorisation pourrait être impactée par l’évolution future des taux d’intérêts.
De ce fait, ils recommandent de Conserver le titre dans les portefeuilles.
Article précedant
Oujda : indignation des habitants suite à une importante panne d’eau
vous pourriez aussi aimer